13 Gennaio 2023
Il modo più immediato per mostrare come calcoliamo il rendimento dei BTP è con un esempio. Prendiamo il Btp Tf 0,95% Mz37 Eur (IT0005433195) che nel mese di Gennaio 2023 e con il prezzo di 67.26 ha un rendimento netto annuo del 4.23%. Per calcolare il rendimento dovremo ricavarci 2 informazioni:
Il guadagno è dato da due componenti:
Il calcolo delle cedole è molto semplice. Il Btp Tf 0,95% Mz37 Eur ha, a Gennaio 2023, 14.13 anni di vita residui. Poichè le cedole vengono pagate a Marzo e Settembre di ogni anno, questo significa che durante la vita residua staccherà 29 cedole. Il guadagno (lordo) dalle cedole (che valgono 0.475 ciascuna, ovvero 0.95 / 2) sarà peranto:
0.475 x 29 = 13.775
Il guadagno (lordo) derivante dal rimborso del principale sarà sempre uguale a:
100 - prezzo del BTP - rateo netto
Puoi consultare la voce sul rateo netto delle FAQ per capire cos'è. Nel nostro caso il rateo netto è di 0.31, pertanto il guadagno dal rimborso del principale sarà
100 - 67.26 - 0.31 = 32.43
Il guadagno lordo totale sarà
13.775 + 32.43 = 46.205
La tassazione sui rendimenti da Titoli di Stato, per i soggetti fiscalmente residenti in Italia, è pari al 12.5%. Questo vale sia per le cedole che per il guadagno derivante dal rimborso del principale.
Nel nostro caso il totale di tasse da pagare sarà pertanto pari a
46.205 x 0.125 = 5.776
A scadenza il nostro guadagno netto totale sarà pari a
46.205 (guadagno lordo) - 5.766 (tasse) = 40.43
In percentuale sul prezzo iniziale più il rateo netto (anche il rateo deve essere pagato insieme al prezzo al momento dell'acquisto) otteniamo un valore di:
40.43 / (63.26 + 0.31) = 59.83%
Per calcolare il rendimento semplice netto annuo basta dividere 59.83% (guadagno netto percentuale totale a scadenza) per il numero di anni residui, ovvero:
59.83% / 14.13 = 4.23%
Su QualeBTP viene mostrato il rendimento semplice. Il calcolo del rendimento composto invece tiene conto dell'effetto della capitalizzazione negli anni e prevede una formula più complessa.